场外资金蠢动 美股 ETF 迎来回补行情

美股近期强势上涨，外界多将涨势归因于地缘政治风险降温。不过，贝莱德投信指出，市场背后更值得关注的是仍停留在场外的庞大潜在买盘。一旦市场出现明确讯号，回补动能可能迅速放大，进一步推升股市表现，而美股ETF则成为投资人进场最直接的重要管道之一。

贝莱德投信表示，目前约有8兆美元停留在货币市场基金，另外约19兆美元仍存于银行体系。换言之，市场并不缺资金，而是在等待风险降低的讯号。一旦出现利多，资金进场速度往往加快，也成为推升行情的重要动能。

这样的情况在今年4月已经出现。当时企业财报显示，AI相关投资已开始转化为实际获利，市场对AI带动企业与经济成长的信心明显提升，资金逐步自货币市场流出，重新配置至股市。4月至5月期间，美股主要指数走势强劲，其中又以科技股与大型龙头企业表现最为突出。

贝莱德 iShares 安硕标普500卓越50 ETF（009813）基金经理人杨贻宁指出，关键不在于资金是否全部回流，而是只要部分资金移动，就足以对股市造成明显推升效果，特别是在资金规模庞大的背景下。除了流动性因素外，美股长期仍具备结构性支撑。过去多年，美国企业持续透过库藏股买回、并购下市等方式降低市场股票供给，使整体市场长期维持「需求大于供给」的状态，有助于支撑美股表现。

杨贻宁表示，随著SPACE X 大型IPO结束，即使市场短期可能出现资金重新分配压力，但在机构投资人、避险基金与散户多元参与下，整体承接力道仍相对稳定，也反映市场对股票资产的需求依旧强劲。

在此环境下，市场共识逐渐回到一个核心：当资金重新进场时，最先受惠的往往仍是具备竞争优势与获利能力的大型龙头企业。相较于追逐短线题材，聚焦具稳定现金流、产业领导地位与长期成长能力的公司，将更有机会在市场波动中维持相对稳健表现。

贝莱德投信指出，在资金仍持续累积且等待进场的环境下，美股后续表现仍高度取决于资金回流节奏与企业获利延续性，而大型龙头企业预期将持续扮演市场关键角色。009813聚焦标普500市值前50大企业，涵盖科技、消费、医疗及金融等关键产业龙头，让投资人可透过一档ETF参与美股核心企业成长动能。

美国货币型基金规模近8兆美元。（资料来源：彭博）

本文转自：TNT时报